Пошаговый обзор того, как работают дивиденды, для начинающих

Пошаговый обзор того, как работают дивиденды, для начинающих

Блог

Многие люди задавались вопросом, каково было бы сидеть дома, читать у бассейна, жить за счет пассивного дохода, который поступает в виде дивидендных чеков, регулярно доставляемых по почте. Эта общая мечта может стать реальностью, но вы должны понимать, что такое дивиденды, как компании выплачивают дивиденды и какие типы дивидендов доступны, такие как денежные дивиденды, дивиденды по собственности, дивиденды по акциям и дивиденды по погашению, прежде чем вы начнете изменять свою инвестиционную стратегию .

Этот пошаговый ресурс «Дивиденды 101» проведет вас через основы, гарантируя, что у вас есть прочная основа, прежде чем погрузиться в более практическое содержание «Полного руководства по дивидендам и инвестированию в дивиденды».

Начав здесь, вы научитесь избегать налоговых ловушек, таких как покупка дивидендных акций между датой экс-дивидендов и датой распределения, что фактически вынуждает вас платить налоги на прибыль других инвесторов. Вы также узнаете, почему одни компании отказываются выплачивать дивиденды, в то время как другие платят значительно больше, как рассчитать дивидендную доходность и как использовать соотношение дивидендов к выплате, чтобы оценить максимальные темпы устойчивого роста дивидендов данной компании.

Как компания выплачивает дивиденды и три даты выплаты дивидендов, которые имеют для вас значение

Компании, получающие прибыль, могут либо выплатить эту прибыль акционерам, либо реинвестировать ее в бизнес путем расширения, сокращения долга или выкупа акций , либо и того, и другого. Когда часть прибыли выплачивается акционерам, такая выплата называется дивидендом. 1 Для многих инвесторов конечной целью является «жизнь за счет дивидендов».

Дивидендный процесс

Дивиденды должны объявляться (т. Е. Утверждаться) советом директоров компании каждый раз при их выплате. 2 Что касается дивидендов, то следует помнить о трех важных датах:

  • Дата объявления: датой объявления является день объявления Советом директоров о намерении выплатить дивиденды.
  • Дата регистрации: эта дата также известна как дата «экс-дивидендов». Это день, когда зарегистрированные акционеры имеют право на предстоящую выплату дивидендов.
  • Дата выплаты: это дата, когда дивиденды будут фактически выплачены акционерам компании. 3

Подавляющее большинство дивидендов выплачивается четыре раза в год на ежеквартальной основе. Это означает, что когда инвестор видит, что, например, Coca-Cola выплачивает дивиденды в размере 0,88 доллара на акцию , он фактически будет получать 0,22 доллара на акцию четыре раза в год. Некоторые компании выплачивают дивиденды ежегодно.

Денежные дивиденды, дивиденды от собственности и специальные единовременные дивиденды

Денежные дивиденды

Регулярные денежные дивиденды - это дивиденды, выплачиваемые из прибыли компании владельцам бизнеса (т. Е. Акционерам). 4 Компания, выпустившая привилегированные акции, должна произвести выплату дивидендов по этим акциям до того, как одна копейка может быть выплачена держателям обыкновенных акций. Дивиденды по привилегированным акциям обычно устанавливаются, тогда как дивиденды по обыкновенным акциям определяются по единоличному усмотрению Совета директоров. 5 По причинам, обсуждаемым ниже, большинство компаний не решаются увеличивать или уменьшать дивиденды по своим обыкновенным акциям. (Вы можете найти подробное обсуждение привилегированных акций и их положений о дивидендах в Основах инвестирования в привилегированные акции .)

Дивиденды от собственности

Дивиденды от собственности - это когда компания распределяет собственность среди акционеров вместо денежных средств или акций. Дивиденды от собственности учитываются по рыночной стоимости на дату объявления. 6 Дивиденды от собственности могут буквально принимать форму железнодорожных вагонов, какао-бобов, карандашей, золота, серебра, заправки для салатов или любого другого предмета, имеющего материальную ценность.

Специальные единовременные дивиденды

Помимо обычных дивидендов, иногда компания может выплачивать специальные единовременные дивиденды. 7 Это редкость и может произойти по разным причинам, таким как крупный выигрыш в судебном процессе, продажа бизнеса или ликвидация инвестиции. Они могут принимать форму денежных дивидендов, акций или имущественных дивидендов.

Дивиденды по акциям не являются дроблением акций

Дивиденды по акциям

Дивиденды, выплачиваемые акциями, а не денежными средствами, представляют собой пропорциональное распределение дополнительных акций компании среди владельцев обыкновенных акций. 8 Компания может выбрать дивиденды по акциям по ряду причин, в том числе из-за нехватки денежных средств или из-за желания снизить цену акций в расчете на акцию, чтобы стимулировать больше торгов и повысить ликвидность (т. Е. Насколько быстро инвестор может превратить его активы в наличные).

Почему снижение цены акций увеличивает ликвидность? В целом люди с большей вероятностью купят и продадут акцию за 50 долларов, чем за 5000 долларов; Обычно это приводит к большому количеству рук, торгующих акциями каждый день.

Практический пример дивидендов по акциям:

Компания ABC имеет 1 миллион обыкновенных акций. У компании пять инвесторов, каждый из которых владеет 200 000 акций. Акции в настоящее время торгуются по 100 долларов за акцию, что дает компании рыночную капитализацию в 100 миллионов долларов.

Руководство решает выплатить 20% дивидендов по акциям. Он печатает дополнительные 200 000 обыкновенных акций (20% от 1 миллиона) и отправляет их акционерам в зависимости от их текущего владения. Все инвесторы владеют 200 000, или 1/5 компании, поэтому каждый из них получает 40 000 новых акций (1/5 от 200 000 выпущенных новых акций).

Сейчас компания имеет в обращении 1,2 миллиона акций; каждый инвестор владеет 240 000 обыкновенных акций. Однако 20% -ное уменьшение стоимости каждой акции приводит к падению цены акции до 83,33 доллара. Вот что важно: компания (и наши инвесторы) по-прежнему находятся в таком же положении. Вместо того, чтобы владеть 200 000 акций по цене 100 долларов США, они теперь владеют 240 000 акций по цене 83,33 доллара США. Рыночная капитализация компании по-прежнему составляет 100 миллионов долларов.

По сути, дробление акций - это очень большие дивиденды по акциям. В случае дробления акций компания может удвоить, утроить или учетверить количество акций в обращении. Стоимость каждой акции просто снижается; экономическая реальность вообще не меняется. 6 Следовательно, для инвесторов совершенно нерационально волноваться по поводу дробления акций.

Корпоративная дивидендная политика, коэффициент выплаты дивидендов и дивидендная доходность

Хорошие или плохие высокие дивиденды зависят от вашей личности, финансовых обстоятельств и самого бизнеса.

При определении выплаты дивидендов: когда компании должны выплачивать дивиденды? , вы узнали, что «компания должна выплачивать дивиденды только в том случае, если она не может реинвестировать свои денежные средства по более высокой ставке, чем это могли бы сделать акционеры (владельцы) бизнеса, если бы деньги были в их руках. Если компания ABC зарабатывает 25% на акционерном капитале без долга , руководство должно удерживать всю прибыль, потому что средний инвестор, вероятно, не найдет другую компанию или инвестиции, которые приносят такую ​​прибыль ».

При этом инвестору может потребоваться денежный доход для оплаты расходов на проживание. В этих случаях он не заинтересован в долгосрочном повышении стоимости акций; ему нужен чек, которым он сможет оплачивать счета.

Коэффициент выплаты дивидендов

Процент чистой прибыли , выплачиваемый в виде дивидендов, известен как коэффициент выплаты дивидендов. Этот коэффициент важен для прогнозирования роста компании, поскольку его обратный коэффициент удержания (сумма, не выплаченная акционерам в виде дивидендов), может помочь прогнозировать рост компании. 9

Расчет коэффициента выплаты дивидендов

В 2003 году отчет о движении денежных средств Coca-Cola показал, что компания выплатила акционерам 2,166 миллиарда долларов дивидендов. Отчет о прибылях и убытках за тот же год показал, что чистая прибыль предприятия составила 4,347 миллиарда долларов. 10 Чтобы рассчитать коэффициент выплаты дивидендов, инвестор должен сделать следующее:

Коэффициент выплаты дивидендов = 2 166 000 000 долларов выплаченных дивидендов / 4 347 000 000 долларов США чистой прибыли

Ответ, 49,8%, говорит инвестору, что Coca-Cola выплатила акционерам почти пятьдесят процентов своей прибыли в течение года.

Дивидендная доходность

Дивидендная доходность говорит инвестору, сколько он зарабатывает на обыкновенных акциях только за счет дивидендов, исходя из текущей рыночной цены. Дивидендная доходность рассчитывается путем деления фактического или указанного годового дивиденда на текущую цену за акцию. 11

Дебаты по налогу на дивиденды

Большинство дивидендов облагаются налогом по более низкой ставке, чем обычный доход. Так называемые «квалифицированные дивиденды» облагаются налогом по той же ставке, что и прирост капитала. Чтобы дивиденды соответствовали более низкой ставке, акции обычно должны удерживаться не менее 60 дней. 12

Эта более низкая ставка налога на дивиденды вызывает споры и является постоянным источником споров среди законодателей.

(Для получения дополнительной информации прочтите Руководство инвестора по налогу на дивиденды - Что такое налог на дивиденды и ставки налога на дивиденды . Вы также можете прочитать Что такое двойное налогообложение? )

Выбор акций с высокими дивидендами

Выбор акций с высокими дивидендами

Инвестору, желающему сформировать портфель, который будет приносить высокий дивидендный доход, следует внимательно изучить историю выплаты дивидендов компании. Для включения следует рассматривать только те корпорации, которые постоянно увеличивали дивиденды в течение последних двадцати лет или дольше.

Кроме того, инвестор должен быть уверен, что компания может продолжать генерировать денежный поток, необходимый для выплаты дивидендов.

Дивиденды, относящиеся к денежному потоку, неучтенной прибыли

Это поднимает важный момент: дивиденды зависят от денежных потоков, а не от заявленной прибыли . 13 Практически любой совет директоров все равно объявил бы и выплатил дивиденды, если бы денежный поток был значительным, но компания сообщила о чистом убытке на основе GAAP . Причина проста: инвесторы, предпочитающие акции с высокими дивидендами, ищут стабильности.

Компания, которая снижает дивиденды, вероятно, испытает снижение курса акций, поскольку нервные инвесторы переводят свои деньги в другое место. Компании не будут повышать ставку дивидендов из-за одного успешного года. Вместо этого они будут ждать, пока бизнес не сможет генерировать денежные средства для поддержания более высоких выплат дивидендов навсегда. Точно так же они не будут снижать дивиденды, если считают, что компания столкнулась с временной проблемой.

Ограничение долга

Многие компании не могут выплачивать дивиденды, потому что банковские ссуды, кредитные линии или другие виды долгового финансирования накладывают строгие ограничения на выплату дивидендов по обыкновенным акциям. Этот тип ковенантного ограничения раскрывается в 10-тысячном заявлении компании в SEC . 14

Планы реинвестирования дивидендов или DRIP

Если вам не нужны деньги на проживание или вы не опытный инвестор, который регулярно распределяет капитал, первое, что вам следует сделать, когда вы приобретаете акцию, которая приносит дивиденды, - это включить ее в план реинвестирования дивидендов , или сокращенно DRIP.

Как работают планы реинвестирования дивидендов

Когда инвестор участвует в плане реинвестирования дивидендов, он больше не будет получать дивиденды по почте или напрямую зачислять на свой брокерский счет. Вместо этого эти дивиденды будут использоваться для покупки дополнительных акций компании, которая выплатила дивиденды. Есть несколько преимуществ инвестирования в программы DRIP ; они есть:

  • Зарегистрироваться в программе DRIP очень просто. Документы (как в Интернете, так и в печатном виде) обычно можно заполнить менее чем за одну минуту.
  • Дивиденды автоматически реинвестируются. После того, как инвестор регистрируется в программе DRIP, процесс становится полностью автоматизированным и не требует больше внимания или контроля.
  • Многие планы реинвестирования дивидендов часто являются частью плана прямой покупки акций. Если инвестор напрямую владеет хотя бы одной из своих акций, он может регулярно автоматически списывать средства с его текущего или сберегательного счета для покупки дополнительных акций.
  • Приобретения по программам реинвестирования дивидендов обычно взимаются с небольшой комиссии или вообще без нее. 15
  • Планы реинвестирования дивидендов позволяют инвестору приобретать дробные акции. 16 Через десятилетия это может привести к тому, что в руки инвестора попадет значительно больше богатства.
  • Инвестор может зарегистрировать только ограниченное количество акций в плане реинвестирования дивидендов и продолжать получать денежные дивиденды по оставшимся акциям. 17

Пример: планы реинвестирования дивидендов в действии

Полная регистрация в программе DRIP: пример

Джейн Смит владеет 1000 акций компании XYZ. Акции торгуются по 47 долларов за акцию, а годовой дивиденд составляет 1,56 доллара на акцию. Только что выплачены квартальные дивиденды в размере 39 центов.

До того, как она стала участником плана реинвестирования дивидендов XYZ, Джейн обычно получала денежный депозит в размере 390 долларов на свой брокерский счет. Однако в этом квартале она входит в свой брокерский счет и обнаруживает, что теперь у нее есть 1008,29 акций XYZ. Дивиденды в размере 390 долларов, которые ей обычно выплачивались, реинвестировались в целые и дробные акции компании по цене 47 долларов за акцию.

Частичное зачисление в DRIP: пример

Уильям Джонс владеет 500 000 акций EZ Group. Акции торгуются по 49 долларов и выплачивают указанный годовой дивиденд в размере 3,20 доллара за акцию (0,80 доллара за квартал). Уильям хотел бы получить немного денег на проживание, но хотел бы зарегистрировать часть акций в программе DRIP. Он звонит своему брокеру и уже зарегистрировал 300 000 акций в программе EZ DRIP.

После выплаты квартальных дивидендов Уильям получит денежные дивиденды в размере 160 000 долларов. Он также получит 4898 дополнительных акций EZ Group, что даст ему пакет акций в размере 304 100,50 акций (300 000 акций * 0,80 доллара на дивиденды = 240 000 долларов, разделенные на 49 долларов за акцию = 4898 новых акций EZ Group).

Дивиденды по дивидендам

Почему планы реинвестирования дивидендов способствуют накоплению богатства ? Обратите внимание, что у Уильяма теперь есть 4 898 дополнительных акций EZ Group. Когда будет выплачен следующий квартальный дивиденд, он получит 0,80 доллара за каждую из этих акций. Представьте себе богатство, которое вы видите, когда дивиденды превращаются в новые акции, которые приносят дивиденды, и так далее и так далее.

Дополнительная информация: полное руководство по инвестированию в дивиденды

Теперь вы готовы перейти к Полному руководству по инвестированию в дивиденды . Там вы узнаете о продвинутых дивидендных стратегиях, как избежать дивидендных ловушек, как использовать дивидендную доходность, чтобы определить, недооценены ли акции, и многое другое.

Задавайте ваши вопросы в комментариях

Пошаговый обзор того, как работают дивиденды, для начинающих

Написать ответ...

Цитата